王者荣耀这五年到底赚了多少钱？扒一扒那些藏在财报里的真相

凌晨两点半，我盯着电脑屏幕上的腾讯财报突然笑出声——朋友在微信群里争论「王者荣耀是不是凉了」的时候，这游戏去年居然又悄咪咪赚了20多亿美金。这让我想起2017年在地铁上看到全车厢都在打排位的盛况，当时谁能想到这游戏能火这么久？

一、2015-2017：从爆款到印钞机

记得2016年春节回老家，上初中的表弟缠着我帮他买赵云皮肤的时候，我就该意识到事情不简单。那会儿游戏刚公测三个月，日活已经冲到1000万，但腾讯自己可能都没想到后面会发生什么：

• 2015年11月：公测首月流水才3000万，团队在深圳科兴科学园天天加班改BUG
• 2016年底：春节限定皮肤「凤求凰」单日卖出1.5亿，直接把服务器挤崩了
• 2017年Q2：靠「长城守卫军」版本月流水突破30亿，比当时80%的A股上市公司年收入都高

年份	预估年收入（人民币）	关键事件
2015	3.5亿	公测版本英雄仅20个
2016	68亿	KPL职业联赛启动
2017	186亿	海外版《Arena of Valor》上线

最夸张的是2017年夏天的「夏日狂欢」版本，我大学室友硬是氪了2000多抽武则天，后来才知道那周有470万玩家同时在线抢新英雄。现在看财报里「网络游戏收入同比增长48%」那行小字，说的可不就是这群疯子上交的工资？

二、2018-2020：天花板在哪？

2018年吃鸡手游横空出世的时候，好多人都说MOBA要过气了。结果你看这数据：

• 2018年营收140亿（同比下降，但别忘了这是版号冻结年）
• 2019年靠「战令系统」杀回190亿，日均流水比上海静安寺商圈还高
• 2020年疫情居家期间，情人节皮肤「时之恋人」单日销售额破3亿

有个做游戏运营的朋友告诉我，2020年他们最骚的操作是把6元皮肤做成系列。看起来便宜，结果用户付费率直接翻倍。「就像超市门口1块钱的鸡蛋，进去总能再买点别的」——这招让王者在那年Q2的ARPPU（每付费用户平均收益）涨到185元，比2019年同期高了40%。

海外市场那些事儿

虽然《Arena of Valor》在欧美没干过《Mobile Legends》，但在越南泰国这些地方简直疯了。2019年我在胡志明市网吧见过十几个小伙子围着看AWC比赛，后来查数据发现：

地区	2020年收入占比
中国大陆	89%
东南亚	7%
欧美	4%

（数据来源：Sensor Tower 2021年报告）

三、2021-2023：当「国民游戏」撞上防沉迷

记得2021年8月防沉迷新规出台那天，我们游戏群里哀嚎遍野。但翻腾讯财报会发现个有趣现象：

• 2021年Q4未成年人流水占比从4.8%降到1.5%
• 但25-35岁女性用户氪金量同比涨了23%
• 2022年「山海经」系列皮肤让30岁以上用户付费率首次突破40%

去年有个做直播的朋友说，现在王者「像中年男人的茅台」——00后可能去玩原神了，但那些2016年就开始玩的老玩家，现在反而更愿意为168块的传说皮肤买单。这大概能解释为什么2023年它还能稳居全球手游收入榜前三（数据来源：App Annie）。

那些藏在细节里的赚钱密码

凌晨三点翻完所有能找到的财报，发现几个反常识的点：

• 英雄价格：2015年最贵英雄68元，现在新英雄首周折扣只要38，但皮肤均价从45涨到89
• 赛事变现：2022年世冠奖金池700万美元，但带来的直播版权和赞助收入超2亿
• 社交裂变：去年「组队消费」功能让战队系统用户付费率提升17%

写到这儿突然想起上周在星巴克，隔壁桌两个穿西装的大哥在讨论「要不要给战队兄弟送周年庆皮肤」。你看，八年过去了，这游戏早就不只是游戏，倒成了某种中年人的社交货币。

窗外天都快亮了，最后贴个近三年数据吧：

年份	全球预估收入（亿美元）	日均活跃用户（万）
2021	28.5	5400
2022	22.3	4900
2023	20.8	4500

（数据综合自腾讯年报、SuperData及第三方监测）

咖啡已经喝到第四杯，突然发现王者荣耀这营收曲线特别像我们这代人的青春——2016年野蛮生长，2018年遭遇瓶颈，现在嘛...就像我那个退游三年最近又装回来的发小说的：「妈的，赵云怎么又有新皮肤？」